又有3家上市公司，走到退市结局。

6月18日晚，*ST天宝、盛运环保、神雾环保先后公告，收到深交所关于公司股票终止上市的决定。3家公司，均是因连续20个交易日，每日收盘价低于每股面值退市。

就在17日，金亚科技发布公告称，深交所最终作出维持对金亚科技股票终止上市决定，该决定为终局决定。

公告显示，金亚科技因2016年至2018年，连续3个会计年度经审计的净利润为负值，由此触及终止上市情形。

数据显示，截至最后交易日，上述3家上市公司总市值共计约11.44亿元，股东户数共计约12.7万户。

市场一直呼唤退市制度能够切实执行，但事到临头，是非常痛苦的。

甚至几年前，还有很多投资者，有散户、有机构，把末日作为利好，大肆炒作，买入铁板钉钉退市的股票，博取未来可能的再上市的巨额利润。

但随着注册制的推行，退市制度的推行，以及严格的资产重组的限制，使得壳价值成为传说。没有从旁氏骗局式的退市游戏中及时抽身的投资者，将成为股市最大的受害群体。

很多散户投资人，习惯全仓买一个股票。这样的话，一个公司的退市，就意味着这个散户投资者的投资生涯的终结。

同样的，对于一个机构投资者而言，如果不幸买入这样的公司，且没有抽身，对私募基金净值的损害，可能对这个基金造成不可挽救的损失，从而驱使投资者赎回基金份额，使得该基金关门大吉。

所以，随着越来越严格的退市制度的实行，我们不仅会看到上市公司的优胜劣汰，同时也能看到投资者的加速洗牌、退市。

这是新形势下，市场非常重要的特点。越早意识到这一点，投资者越能在市场中明哲保身。

最近一段时间，院长一直和大家说牛市的逻辑。

但牛市逻辑，不是所有股票都会上涨。

这来自于两个逻辑，一个是差公司在退市制度的驱动下，不断驱使投资者离开这些公司，留给这些公司的时间不多了。不仅是业绩压力，即使业绩为正，价格处于面值以下，也会退市。未来A股退市的公司，可能会进入加速期。

这样的话，那大批的公司会退市，这个是局部的大熊市。逻辑的成立，是毫无疑问的。

如果越来越多的投资者意识到这点，毫无疑问，买主动型基金的，还有买ETF基金的，都是或多或少意识到这个问题的投资者。他们买入基金的同时，就意味着和潜在的退市股说再见，也就是抛出这类股票。

与此同时，买ETF，等于是让基金经理进一步买入头部公司，让资金向这些公司集中。此消彼长的过程，就是先知先觉者，消灭后知后觉者的过程。

同时，头部公司又是指数的主要构成部分，资金的趋同，毫无疑问会进一步推动指数上扬，这个就是牛市。

接下来，我们简单看一下盘面。

上周五A股收盘，市场又迎来一轮大幅上涨。

加权和非加权指数的区别，显示了头部公司对指数的贡献。

创业板，也创出了阶段性的新高。

波段的123浪的结构，早就在之前的文章中给大家预示了，现在是完美的实现过程中。

技术面，目前是红色的123完成，以及3浪内部的123，也是非常清晰完成的阶段，这是看30分钟。

所以，周一开始行情出现调整或者横向整理，是比较正常的事情，虽然大概率不会影响更大级别的上涨。

另外，基本面上，周末的上涨，有富时罗素比例的调整，也是很重要的当期因素。

之后，外资的进入会进入一个缓和期。资金面的利好可能出现短线的空档期，这也是市场可能调整的原因，大家应该注意一下。